中国人民银行金融稳定分析小组

　　《中国金融稳定报告2017》指导小组

组　长：范一飞 成　员（以姓氏笔画为序）： 　　　　

　  万存知　王玉玲　刘向民　朱　隽 　纪志宏　阮健弘　余文建　李　波 　杨伟中　邵伏军　陆　磊　姚　前 徐　忠　谢　众

　　《中国金融稳定报告2017》编写组

　　总　纂：陆　磊　匡小红　黄晓龙　陶　玲 统　稿：匡小红　黄晓龙　张甜甜

　　执　笔：

　　第一章：刘　通　白雪飞　王一飞　赵亚琪 　　　　

　　第二章：孙寅浩　马志扬　付竞卉　周轶海　胡　婧　 谷仕平　单漫与　王　磊　刘　珂 　　　　

　　第三章：陈建新　赵　民　赵冰喆　丁洪涛　楼　丹 　洪　波　王文静 　　　　

　　第四章：孟　辉　李敏波　许　玥　莫依依　吴颖骁 　　　　

　　第五章：王少群　陈　敏　刘　浏 　　　　

　　第六章：孟　辉　李敏波　许　玥　莫依依　吴颖骁 　宋玮玮　李建云　李昕阳　孙　丹 　　　　

　　第七章：孙寅浩　董　进　谭静蕙　许开颜　刘诗颖 　熊陈楚　夏伟亮　汪天都　佟岳男 　　　　

　　第八章：刘　通　赵冰喆　刘　浏　胡　平　任秋宇　 欧阳熙鹏 徐　伟　杨　骏　徐　昕 　　　　

　　专题一：谢　丹　刘　婕　胡　平　任秋宇　李　岩 　　　　

　　专题二：欧阳昌民 孙　彬　张　弯 　　　　

附　录：刘　通　赵朋飞 王旭涛 刘浏 莫依依 吴颖骁

　　其他参与写作人员（以姓氏笔画为序）： 于明星　马军伟　王大波　王有鑫　王尊州　任　笛 　刘向东　刘　倩　孙　浩　孙　莎　张晓蕾　陈吉勇 季　军　郑　珩　祝春光　唐　滔　郭大勇　熊启跃　

　　综述

　　2016年，世界经济缓慢复苏，发达经济体面临一系列政治、经济挑战，新兴市场经济体有所企稳，但仍面临调整与转型压力。我国坚持稳中求进的工作 总基调，国民经济运行缓中趋稳、稳中向好，金融业改革不断深化，金融市场 平稳运行，金融机构整体稳健，金融基础设施建设取得新的进展，宏观审慎政 策框架不断完善，实现了“十三五”良好开局。 金融业稳步发展。银行业资产负债规模保持增长，对经济转型升级的支持力度不断加大，对薄弱领域的金融服务水平日趋提升，开发性金融机构、政策 性银行、大型商业银行改革持续推进，银行业资产质量下行压力趋缓，信用风 险总体可控。证券期货业市场主体稳健发展，监管力度不断加强，基础性制度 建设进一步完善。保险业总体呈现较快发展态势，资产规模不断扩大，保费收 入快速增长，改革深入推进，服务社会能力增强。 金融市场稳健运行。市场规模继续扩大，参与主体进一步丰富，市场制度 建设扎实推进，对外开放取得显著进展。货币市场交易规模再创历史新高，利 率弹性有所增大，与经济基本面及市场变化相匹配，利率中枢有所上升。外汇市场成交持续活跃，人民币对外币挂牌币种增加。债券市场现券成交量同比大幅增长，收益率整体上行。股票市场在年初大幅波动后企稳，成交活跃度明显降低。期货成交量快速增长，商品期货价格大幅上涨，金融期货价格走势较为平稳。 金融基础设施建设取得新的进展。支付、清算和结算体系不断完善，一系列重要规范性文件发布。金融法律法规不断健全，强化国家及公共安全，进一步推进简政放权。会计标准建设继续推进，规划会计改革与发展、加强政府会 计准则体系建设。征信市场发展和社会信用体系建设持续推进，征信系统覆盖面不断扩大。反洗钱工作水平持续提升，金融行动特别工作组（FATF）第四轮 反洗钱互评估工作稳步推进。金融消费权益保护工作成效显著，金融服务水平全面提高。

　　宏观审慎政策框架继续完善。金融监管协调部际联席会议继续深入推进金 融监管政策、措施、行动的统筹协调，不断增强金融监管合力和有效性。系统 性风险监测评估不断加强，全球系统重要性金融机构处置机制继续完善。宏观 审慎评估体系（MPA）有效运行，外汇流动和跨境资金流动宏观审慎政策框架不断完善。房地产市场的逆周期调节进一步强化，因城施策的差别化住房信贷 政策效果初步显现。

　　当前我国经济社会保持平稳健康发展，经济形势缓中趋稳、稳中向好，经 济运行保持在合理区间，质量和效益提高，经济结构继续优化，改革开放取得 新突破。但国际国内经济金融形势依然复杂严峻，存在不少突出矛盾和问题。 从国际看，世界经济仍处于缓慢复苏进程中，全球保护主义、逆全球化、民粹 主义抬头，复杂性、不稳定性、不确定性进一步凸显，可能出现更多“黑天 鹅”事件。从国内看，经济金融稳定运行的基础还不牢固，经济下行压力依然 较大，区域和行业走势持续分化，挑战和风险不容低估。非金融企业杠杆率高 企，商业银行不良贷款余额和不良率“双升”，一些地方政府变相举债存在隐患，热点城市高房价和部分三、四线城市高库存并存，金融产品创新无序发展 等风险值得关注。 我国经济运行面临的突出矛盾和问题，虽然有周期性、总量性因素，但根源是重大结构性失衡，导致经济循环不畅，必须从供给侧结构性改革上想办 法，努力实现供求关系新的动态均衡。2017年是实施“十三五”规划的重要一 年，是供给侧结构性改革的深化之年。要全面贯彻党的十八大和十八届三中、 四中、五中、六中全会精神，统筹推进“五位一体”总体布局和协调推进“四 个全面”战略布局，坚持稳中求进工作总基调，牢固树立和贯彻落实新发展理 念，适应把握引领经济发展新常态，坚持以提高发展质量和效益为中心，坚持宏观政策要稳、产业政策要准、微观政策要活、改革政策要实、社会政策要托 底的政策思路，坚持以推进供给侧结构性改革为主线，适度扩大总需求，加强 预期引导，深化创新驱动，全面做好稳增长、促改革、调结构、惠民生、防风 险各项工作，促进经济平稳健康发展和社会和谐稳定。要实施好稳健中性的货币政策，保持流动性合理适度、基本稳定，为实体经济发展营造良好的货币金融环境。继续深化金融改革，完善金融机构公司治理，强化审慎合规经营理 念，推动金融机构切实承担起风险管理责任。建立多层次资本市场体系，完善市场运行规则，健全市场化、法治化违约处置机制。提高和改进监管能力，强化金融监管协调，统筹监管系统重要性金融机构，统筹监管金融控股公司和重 要金融基础设施，统筹负责金融业综合统计，推动建立更为规范的资产管理产品标准规制，形成金融发展和监管强大合力，补齐监管短板，避免监管空白。 要把防控金融风险放到更加重要的位置，加强系统性风险监测与评估，下决心 处置一批风险点，完善存款保险制度功能，探索金融机构风险市场化处置机制，确保不发生系统性金融风险。

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